El Gobierno de Javier Milei utilizar\u00e1 tres anclas para llegar a la campa\u00f1a electoral con la inflaci\u00f3n habiendo perforado el piso del 2% mensual: el ancla cambiaria, con el crawling peg en 1% desde febrero; el ancla tarifaria, con subas de tarifas menores al inicio del a\u00f1o y, tambi\u00e9n, el ancla salarial, con una intervenci\u00f3n en paritarias para intentar garantizar que no se muevan por encima del IPC. <\/p>\n\n\n\n
A principios de junio comenzar\u00e1 la campa\u00f1a electoral y la expectativa es que arranque con la inflaci\u00f3n ya por debajo del piso del 2,5% actual e incluso debajo del 2% mensual. El Gobierno buscar\u00e1 contar con ese logro pol\u00edtico prioritario. En la city, seg\u00fan el \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA se conf\u00eda en que en mayo ya el IPC marcar\u00e1 una suba mensual de 1,9%, seg\u00fan consign\u00f3 el diario econ\u00f3mico BAE.<\/p>\n\n\n\n
Para la consultora Fundaci\u00f3n Capital, del expresidente del BCRA, Mart\u00edn Redrado, el Gobierno alcanzar\u00e1 ese hito, aunque con algunos riesgos potenciales por el lado cambiario, en la primera parte del a\u00f1o. Y detall\u00f3: \u201cEn cuanto a la pol\u00edtica de ingresos, las autoridades est\u00e1n mostrando mayor presencia en las negociaciones paritarias del nuevo a\u00f1o. En efecto, han mencionado que no homologar\u00e1n acuerdos con aumentos que superen a la inflaci\u00f3n, buscando setear las expectativas en un nivel m\u00e1s bajo. En este sentido, se comienzan a ver ciertas paritarias formales acompa\u00f1ando la pauta salarial (que empiezan con un 1%), aunque con un contenido real algo distinto\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Y agreg\u00f3. \u201cEn detalle, tanto Camioneros, como la UOM y Encargados de edificios pautaron aumentos del 1,8% mensual para enero y 1,5% para febrero. Incluso, la UOM acord\u00f3 una suba del 1% para marzo. Por su parte, Comercio muestra un alza mayor (2,4%), aunque su acuerdo es previo, se cerr\u00f3 en noviembre\u201d.<\/p>\n\n\n\n
La consultora Epyca, por su parte, remarc\u00f3 que la nueva estrategia oficial es que las tarifas vayan por debajo del IPC, incluso postergando el compromiso de eliminar los subsidios, luego de un 2024 en el que volaron bastante por encima.<\/p>\n\n\n\n
El consenso acerca de que el ancla cambiaria fue clave para la desinflaci\u00f3n de 2024 y que su baja a un crawling del 1% ser\u00e1 el factor clave para perforar el 2% de inflaci\u00f3n, es bastante absoluto. Pero tambi\u00e9n es relevante la intervenci\u00f3n en financieros, para moderar la brecha cambiaria y, con ella, la expectativa de devaluaci\u00f3n. En base a datos de una presentaci\u00f3n del vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, el jefe de Research del Romano Group, Salvador Vitelli, detall\u00f3: \u201cEl BCRA utiliz\u00f3 USD325 millones en diciembre y USD619 millones en Enero (hasta 16-1) en intervenci\u00f3n de brecha\u201d.<\/p>\n\n\n\n
\u201cSi bien la brecha cambiaria es una de las variables a monitorear, el equipo econ\u00f3mico est\u00e1 dispuesto a contenerla. En este sentido, actualmente rige la restricci\u00f3n cruzada entre el MLC y el CCL, el Banco Central mantiene una intervenci\u00f3n directa en d\u00f3lares financieros (\u00abemisi\u00f3n cero\u00bb desde julio del a\u00f1o pasado), y se sostiene la intervenci\u00f3n indirecta v\u00eda la oferta de divisas del d\u00f3lar blend (20% de las exportaciones)\u201d, sostuvo Fundaci\u00f3n Capital.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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